近期金龍魚(yú)召開(kāi)股東大會(huì )及網(wǎng)上業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，與參會(huì )投資者進(jìn)行了溝通交流。

 

金龍魚(yú)表示，食用油產(chǎn)品主要有兩個(gè)發(fā)展方向，一是產(chǎn)品的高端化。目前高端產(chǎn)品占公司小包裝食用油銷(xiāo)量約20%，毛利率可以達到20%以上。雖然這兩年產(chǎn)品高端化速度有一些減慢，但整個(gè)高端化的趨勢并沒(méi)有改變。

 

食用油產(chǎn)品第二個(gè)發(fā)展方向是功能性?；ㄉ陀歇毺氐南阄?，稻米油、茶油、橄欖油等更有助于身體健康，這些產(chǎn)品相對毛利率更高。

 

金龍魚(yú)重視所有的渠道。目前電商發(fā)展相對更快，但增速已有所減緩。商超等現代渠道，即使門(mén)店數量、來(lái)客數的下降，使得銷(xiāo)量下降，但對于整體銷(xiāo)量的影響并不大。

 

由于所處行業(yè)毛利率不是很高，金龍魚(yú)在廣告的投入上比較謹慎。主要分兩種，一種是品牌類(lèi)的廣告，一種是產(chǎn)品類(lèi)的廣告。

 

金龍魚(yú)還表示，這些年來(lái)國家繼續加大開(kāi)放力度，陸續減少外資在制造業(yè)領(lǐng)域的很多限制，增加了鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄的范圍。從目前的情況來(lái)看，在糧食加工行業(yè)，并沒(méi)有出現國進(jìn)民退現象。

 

以下為金龍魚(yú)在交流會(huì )上的部分問(wèn)答內容，僅供參考。

 

 

問(wèn)：食用油的市場(chǎng)接近飽和，很難與其他企業(yè)形成差異，公司未來(lái)毛利率會(huì )有怎么樣的趨勢？高端產(chǎn)品的毛利率有多少？

 

答：隨著(zhù)食用油行業(yè)的發(fā)展，包括豆油、玉米油等在內的產(chǎn)品同質(zhì)化程度逐漸提高，毛利不會(huì )太高，但因為我們食用油的市場(chǎng)占有率較高，銷(xiāo)量較大，所以整體利潤還不錯。

 

我們食用油產(chǎn)品主要有兩個(gè)發(fā)展方向，一是產(chǎn)品的高端化，我們推出了山茶油、濃香菜油、花生油等。我們認為隨著(zhù)中國人均收入增加，消費者會(huì )逐漸傾向更健康、更高端的食用油。

 

第二個(gè)方向是產(chǎn)品的功能性，花生油有獨特的香味，稻米油、茶油、橄欖油等更有助于身體健康，這些產(chǎn)品相對毛利率更高。

 

不過(guò)如果僅靠食用油，毛利增加是有限的。要實(shí)現毛利的增長(cháng)，就要在提高收入規模的同時(shí)降低成本。

 

在一些行業(yè)中，許多企業(yè)剛開(kāi)始做得很好，后來(lái)走下坡路，是因為規模沒(méi)有增長(cháng)。如果我們只是做油，隨著(zhù)行業(yè)逐漸飽和，行業(yè)內其他企業(yè)也會(huì )進(jìn)入橄欖油、山茶油等品類(lèi)的競爭，我們的情況會(huì )不太樂(lè )觀(guān)。我們將業(yè)務(wù)拓展到米、面等產(chǎn)品，在全國建立生產(chǎn)基地，可以加工水稻、玉米、小麥、油籽等豐富的國產(chǎn)和進(jìn)口原料，通過(guò)全國性的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )可以一站式地配送包括調味品、洗潔精、掛面等具有互補性地產(chǎn)品，共享品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )等優(yōu)勢，從而降低生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、物流成本。

 

中國有14億人口，消費者對食品非常挑剔，對食品的要求遠遠高于歐美等國家，且消費能力預計會(huì )持續增強。所以我們的業(yè)務(wù)模式是以最低的成本做最好的產(chǎn)品，具有廣闊的市場(chǎng)前景和很大的潛力，只是這個(gè)過(guò)程還需要時(shí)間。我們相信在這樣的模式下，未來(lái)產(chǎn)品毛利率會(huì )有所提升。而且米面油的毛利率雖然比較低，可是它的量很大，所以綜合來(lái)看，應該能夠帶來(lái)不錯的收益。

 

小包裝高端油產(chǎn)品毛利率可以達到20%以上。

 

 

問(wèn)：公司在年報里面提到未來(lái)高端化、品牌化是行業(yè)的競爭重點(diǎn)，請問(wèn)公司目前的廚房食品中，高端產(chǎn)品的一個(gè)占比情況，以及高端化策略對公司盈利能力帶來(lái)了哪些改善？

 

答：雖然這兩年產(chǎn)品高端化速度會(huì )有一些減慢，但是整個(gè)高端化的趨勢并沒(méi)有改變。從食用油來(lái)看，目前高端產(chǎn)品占我們小包裝食用油銷(xiāo)量約20%，這個(gè)比例正逐年提升。我們在持續推出高端產(chǎn)品，例如“六步鮮”大米、零反系列的食用油、零添加系列調味品等，來(lái)推動(dòng)產(chǎn)品結構的優(yōu)化。

 

 

問(wèn)：公司對于小包裝產(chǎn)品高端化有什么發(fā)展規劃？

 

答：我們仍然看好產(chǎn)品高端化發(fā)展?，F在越來(lái)越多的消費者對食品有更多的個(gè)性化需求，有的偏愛(ài)花生油，有的選擇橄欖油，最近我們也推出了山茶油。預計未來(lái)我們高端小包裝油的比例會(huì )提升。

 

二十多年前，我們主要的收入來(lái)源于小包裝油，未來(lái)公司整體小包裝油占的比例會(huì )越來(lái)越小，我們的米、面、特種油脂、央廚、油脂科技產(chǎn)品的占比會(huì )越來(lái)越大。

 

 

問(wèn)：公司在品牌宣傳上的政策是什么？通過(guò)什么渠道進(jìn)行廣告投放？

 

答：由于我們所處行業(yè)毛利率不是很高，所以我們在廣告的投入上比較謹慎。在廣告上，我們主要分兩種，一種是品牌類(lèi)的廣告，一種是產(chǎn)品類(lèi)的廣告。

 

品牌類(lèi)的廣告主要集中做金龍魚(yú)大品牌的廣告。因為金龍魚(yú)涵蓋了米、面、油、調味品，跨度很大。金龍魚(yú)是2020年?yáng)|京奧運會(huì )、2022年北京冬奧會(huì )、2024年巴黎奧運會(huì )連續三屆中國體育代表團官方糧油產(chǎn)品贊助商，所以近幾年時(shí)間，我們圍繞著(zhù)奧運會(huì )塑造金龍魚(yú)大品牌。

 

另外一些產(chǎn)品廣告，例如胡姬花，我們主打新潮國貨主題，突出產(chǎn)品與中國傳統文化結合，傳承中國古老技藝精髓的品牌形象。另外我們還會(huì )注重“六步鮮”大米、歐麗薇蘭品牌橄欖油、稻米油、外婆鄉菜油等產(chǎn)品的投放。

 

在媒介的投放形式上，我們會(huì )在央視做廣告投放。我們的主力消費群體是中年及以上人群，并且我們是大眾食品，選擇大眾媒體效率最高、成本最合理、覆蓋面最廣，所以央視作為最有權威性和具有全國高度的媒體，是我們目前最大的廣告投入渠道。我們也是央視國品計劃最早的參與者，多年來(lái)跟隨央視一起發(fā)展。

 

同時(shí)我們也會(huì )在地方衛視的熱門(mén)欄目進(jìn)行投放，比如即將播出的《乘風(fēng)2024》，贊助這類(lèi)熱門(mén)的欄目可以獲得更多關(guān)注。

 

網(wǎng)絡(luò )將成為我們未來(lái)投放的重點(diǎn)，包括網(wǎng)劇和網(wǎng)絡(luò )媒體等。

 

除此之外還有一些戶(hù)外媒體，包括機場(chǎng)、高鐵、公交車(chē)等，我們選擇的媒體都是大眾媒體，覆蓋人群比較廣，媒體的質(zhì)量和媒體的影響力比較大，對細分和小眾的媒體投放較少。

 

 

問(wèn)：現在許多商超出現倒閉、關(guān)店情況。在大量實(shí)體店倒閉之后，公司為實(shí)現股權激勵目標，會(huì )不會(huì )在經(jīng)營(yíng)策略上有一些變動(dòng)？

 

答：目前商業(yè)環(huán)境和渠道正在發(fā)生變化。一是電商的興起與電商渠道的進(jìn)一步細分，這對原來(lái)的實(shí)體渠道會(huì )有影響。二是隨著(zhù)城鎮化進(jìn)程，城市結構和人口結構發(fā)生變化，也會(huì )產(chǎn)生影響。不過(guò)整體來(lái)說(shuō)，因為油、米、面是必需消費品，主要受供應端和消費端這兩方面的影響，而這兩方面的變化不大。

 

目前，供應端的廠(chǎng)家情況相對穩定。消費端對必需品的消費，以及對更健康的、更優(yōu)質(zhì)的糧油產(chǎn)品的需求一直在穩步增長(cháng)。所以改變來(lái)自于中間渠道環(huán)節上的此消彼長(cháng)。目前電商發(fā)展相對更快，但是它的增速與早年的快速增長(cháng)相比，已有所減緩。所以我們主要是根據市場(chǎng)變化，適當調整渠道策略。

 

我們重視所有的渠道，您提到的商超屬于我們現代渠道，即使門(mén)店數量、來(lái)客數的下降，使得銷(xiāo)量下降，但對于我們整體銷(xiāo)量的影響并不大。

 

 

問(wèn)：我在京東金龍魚(yú)自營(yíng)旗艦店購買(mǎi)的大米為什么不是京東物流配送，而是第三方配送？這會(huì )導致有時(shí)候快遞會(huì )直接放豐巢快遞柜。

 

答：京東平臺涉及兩種物流方式，一是京東自營(yíng)超市，采用的是京東物流，我們送貨到京東的大倉，由它自己的京東物流向下一層倉庫一層一層配送，最后送達消費者。

 

另外一部分是我們自己在京東的直營(yíng)店鋪和我們經(jīng)銷(xiāo)商在京東的店鋪，采用一件代發(fā)模式。為了提高發(fā)貨效率并節約物流成本，我們不會(huì )把產(chǎn)品送到京東的倉里面，而是直接從工廠(chǎng)發(fā)貨。

 

工廠(chǎng)會(huì )通過(guò)招標，綜合考量物流公司的服務(wù)質(zhì)量、價(jià)格以及響應速度等方面的情況，選擇所在地區最有優(yōu)勢的物流方進(jìn)行合作，所以會(huì )涉及多個(gè)物流公司。但是無(wú)論使用哪一家物流公司，我們對物流服務(wù)的要求是一致的，即堅持做好客戶(hù)體驗。我們接下來(lái)會(huì )關(guān)注您提到的問(wèn)題，并向物流公司提出要求。

 

 

問(wèn)：在2023年的糧食市場(chǎng)當中，國進(jìn)民退的程度有多大，或者說(shuō)國家有沒(méi)有準備把所有的糧食市場(chǎng)進(jìn)行國營(yíng)化經(jīng)營(yíng)這樣的跡象？

 

答：習總書(shū)記提出了“中國人要把飯碗端在自己手中”，主要是指水稻、小麥等糧食的生產(chǎn)能力要基本實(shí)現自給自足，而糧油加工屬于制造業(yè)。我們可以看到，這些年來(lái)國家繼續加大開(kāi)放力度，陸續減少外資在制造業(yè)領(lǐng)域的很多限制，增加了鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄的范圍。從目前的情況來(lái)看，在糧食加工行業(yè)，并沒(méi)有出現明顯的國進(jìn)民退現象。

 

 

問(wèn)：2023年公司的套期保值做得非常好，我想了解一下，油脂的行情對我們今年油脂業(yè)務(wù)有什么樣的影響？

 

答：如果去年沒(méi)有做套保的話(huà)，業(yè)績(jì)會(huì )較差。在我們所處行業(yè)中對原料進(jìn)行套保是必要的，特別是大豆從進(jìn)口采購到生產(chǎn)銷(xiāo)售的周期較長(cháng)，棕櫚油也有一定的周期，去年整體套保做得不錯。

 

 

問(wèn)：公司是如何堅持長(cháng)期主義的？以及如何來(lái)保證基業(yè)的常青？

 

答：我們專(zhuān)注于農產(chǎn)品和食品加工，是因為中國人口多、食品行業(yè)的規模大。國外的公司想要進(jìn)入中國市場(chǎng)做食品生意是不容易的，因為中國人對食品是最講究的。在美國，常見(jiàn)的食品就牛排、炸雞、熱狗等，產(chǎn)品比較單調，而在中國對雞肉的做法就有很多種。在調味品方面，中國的蠔油、醬油就有很多種，不同地區的調味品不盡相同。在主食方面，中國南方的面和北方的面不一樣。所以我們相信隨著(zhù)業(yè)務(wù)一步步地做好，未來(lái)我們在生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、物流、研發(fā)等方面的優(yōu)勢，是別人難以復制和超越的。

 

 

問(wèn)：公司的經(jīng)營(yíng)受到上游大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響比較大，如何去理解這種經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的周期？

 

答：一個(gè)好的上市公司，利潤不能波動(dòng)太大，所以我們要做更多下游產(chǎn)品，它們的毛利受大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響相對較小，以減少原材料波動(dòng)對利潤的影響程度。我們相信，未來(lái)大宗商品的價(jià)格波動(dòng)對我們利潤的影響會(huì )越來(lái)越小。

 

 

問(wèn)：公司把募投項目建設好后，未來(lái)會(huì )不會(huì )還有比較大的資本支出？建好的食品加工項目，建設周期大概是多久？

 

答：我們這幾年的資本開(kāi)支集中于米、面、油工廠(chǎng)和央廚園區建設。由于建成投產(chǎn)的米、面、油工廠(chǎng)數量已經(jīng)較多，所以未來(lái)這一部分的投資會(huì )減慢。預計未來(lái)我們投資比較大的是央廚園區。建立一個(gè)工廠(chǎng)一般需要大約兩年的時(shí)間。